熱點

【投資哲學】武飛尼:復利到底有多牛逼?

作者:武飛尼

讀書寫作 取智渡人 更多投資深度好文 關註公眾號:武飛尼

復利是世界第八大奇跡。——阿爾伯特·愛因斯坦

哪種可能性大?

刷微博偶見一圖“親:工作再忙也別忘了買註彩票,畢竟你掙1000萬比你中1000萬難太多了。(沒有任何借口的堅持)”

聯想到我們杯水車薪的工資,這宣傳標語著實入腦入心。可回頭再一想,事實果真如此麼?

來看下日常生活中一些事件的可能性(概率):

1.中國A股市場普通新股的中簽概率為0.01%-8%左右。一年400只左右的發行量,沒中過也很正常。

2.北京小客車指標申請的中簽概率約為1/700(約0.14%)。按每兩月搖1次,一年搖6次算來,一個4口之家尚需29年才能搖滿700次。所以按現行概率,很多人可能一輩子都搖不到號,早點排新能源吧。

至於彩票,以福彩雙色球為例(其獎金浮動,每註獎金最高500萬封頂),根據排列組合計算,一等獎的中獎概率為1/17721088(約0.0000056%)。要知道民航飛機的失事概率大概為百萬分之一,通俗點講你可能經歷了10次飛機事故,才能勉強中一次頭彩。

所以這千萬獎金,實在是沒有宣傳的那麼美好。那掙有沒有可能呢?答案是有的。

“如果一個人有著每周必花10美元買彩票的習慣,放棄這虛無縹緲的白日夢,將每周10美元投資於年回報10%的典型共同基金,保證30年後成為百萬富翁。”——《戴維斯王朝》

以10萬本金起步,幾種長期穩定復利後的收益情況如下:

要掙得1000萬,途徑很多:年化收益15%,每年底增加當年底資金總額的5%,第25年資產可超千萬;年化收益20%,不追加資金,第25年底也差不多千萬資產。年化收益越高,追加資金越大,所需時間則越短。

福彩雙色球一年共開150期,25年3750期,3750個樣本對於億分之幾的概率提升著實有限。所以“掙”和“中”哪個可能性更高,不言自明。

從現在起為你剛出生的女兒打造一個理財賬戶,構建長期穩定的收益組合,待到她30歲出嫁時,將賬戶作為嫁妝贈予她,可能會是一個莫大的驚喜。

最重要的事

由上表可知,若想發揮復利的威力,最重要的有三點:長期、穩定、現金流。即,同等條件下,時間越長越好,收益越高越穩定越好(最好沒有負收益),有持續的現金流加入。

1.復利的關鍵——長期。

據研究,將時間拉長到100年,任何股市的復利沒有超過8%的,這是市場整體復利的極限。

在52年的時間裏巴菲特老爺子管理的公司取得8843倍的漲幅,創造了高達19%的年復合增長率,遠超同期美國標普500指數平均9.7%的增長率(標普500指數同期漲幅約127倍)。其99%以上的財富都是50歲以後賺得的,充分證明了復利越到後期越牛逼。

據不完全統計,其同門師兄弟沃爾特·施洛斯有著50年年化20%的收益,其老搭檔查理·芒格在1962年至1975年14年間也取得19.8%的年化收益。華爾街評判偉大投資者的標準是30年以上13%以上的復利。而長期20%的復利,是極其偉大投資者的象征。

可能有人收益率遠不止於此,但比較意義不大。首先時間不同,時間越短,收益可能很高,5年60%,10年40%,15年25%都有可能,隨著時間的增長收益率會趨於平緩;其次規模不同,規模小,押個股,能短時間迅速增值,隨著規模的上升,收益率也會趨於平緩。

眾所周知,一只股票的收益率與其ROE密切相關。A股上市滿10年的股票共1498只,10年間每年ROE均大於20%的公司只有2家(占比0.13%):貴州茅臺和格力電器;上市滿5年的股票共2453只,除了茅臺和格力,5年間每年ROE均大於20%的公司,只有5家(占比0.29%):海康威視、飛科電器、濟川藥業、海天味業和雙匯發展。而這7只股票毫無疑問都是清一色的大牛股。

再看國內私募行業。據私募排排網數據,目前有5年運營歷史的股票策略陽光私募產品共411只(信托產品400只、自主發行7只、券商資管2只、有限合夥2只),11只虧損,400只盈利。其中,年化收益0-10%共126只,年化收益10%-20%共175只,年化收益20%-30%共139只,年化收益30%-40%共7只,年化收益40%-50%共3只。五年年化收益20%可排150名,五年年化收益25%可排第48名,五年年化收益30%可排第11名。能穩定經營5年的已經不多,要想獲取更大的收益率則更難。

2.為什麼說穩定很重要?

以“富國天慧精選成長A”這只股票型基金為例,其在2007年至2016年十年間,每年的收益率依次是:101.4%、-47.3%、75.8%、19.4%、-25.3%、6.27%、18.18%、25.4%、69.2%、-15.5%。乍一看,收益率還可以,10年中有6年收益率都超過了18%。但算下來,該基金十年間資金增長了2.7倍,年化收益僅為14.1%,只能算一般水平。

再比如,某產品連續9年收益率為30%,則第9年底凈值為10.6。若第10年收益腰斬(-50%),則第10年底凈值剩5.3。該產品實際年化收益降為18.1%。只需一年,只需一次暴跌,此前卓越的成績降至一般。

所以長期穩定的收益,是實現復利的重要一環,資產組合要能抵禦風險,某一年的大跌,都可能讓你的復利行動遭受重創甚至戛然而止。

3.現金流。

現金流的重要性體主要現在兩方面:

1)增加享受復利的本金數。每年新加入的現金,都可以享受接下來穩定的復利,你永遠不知道今天的一塊錢,20年後會變成幾萬或者幾百萬。大佬們都是鐵公雞,從來一毛不拔。

2)熊市或者急劇下跌時可以有錢加倉。在持股基本面沒有變壞,但卻持續非理性下跌時,多余的現金可以讓你買進更多的股份,攤薄成本,獲取更高的收益。同時,發現新標的時,可不傷害組合,有資金買入。

另,不是萬不得已別去打斷復利。事實證明,為了行動而行動,頻繁交易,定期換股,做動態平衡等行為,不但增加交易稅和摩擦成本、加劇犯錯幾率,而且會嚴重降低復利。每年一點點的差距放大到30年甚至更長的時間裏,數額巨大。就像這個經典的公式:

1.01365=37.8,0.99365=0.03

所闡釋的結果一樣讓人震驚。所以選定有護城河的好股票,在其價格合適時買入,長期跟蹤持有,坐著等著就好。

後記

自古價投多長壽。目前認可的幾位:

應了那句話:“在這社會上混,不是比誰現在活得好,而是比誰活得長。”任大浪淘沙,鉛華洗盡,巋然不動者,自是千古流芳。

註:文章經作者授權轉載

文章來源:https://mp.weixin.qq.com/s/h_f-bqiQ4mjjPt-sM-OdnA



閱讀 3055

分享到:          

郑重声明: NewCoins168网站提醒广大读者用户根据实际情况谨慎投资。本网站文章观点以及内容分析仅供参考,并不构成任何投资意见或建议。风险自控。转载文章仅为传播更多信息之目的,版权归原作者所有。如有侵权/错误不完整之处请第一时间与我们联系。


致讀者: 親愛的讀者,為了盡量消滅錯別字,給您帶來最好的閱讀體驗,NewCoins168網站即日起實施“零錯行動”,邀請廣大網友一起來參加這個有獎活動。參與方式有兩種:1)對文章中的錯別字,讀者在文章評論區留言,用文字指出其具體錯誤;2)將錯別字的截屏圖片發到NewCoins168網站總編的郵箱serena@newcoins168.com 。情況如果屬實,NewCoins168網站會在第一時間做出調整,並對提出問題的網友給予相應的獎勵。

關於作者

Syna Ren
Newcoins168網站駐洛杉磯編輯,語言學與東亞語言文學雙碩士,對投資領域、尤其是區塊鏈技術和人工智能等發展中產業十分感興趣,並對未來加密貨幣市場非常看好。喜歡多元化的投資策略,對股票、基金、債券、定期、黃金、加密貨幣等都有涉及。時刻關注加密貨幣投資領域的最新動向和資訊,持續更新,為大家帶來更多金融投資方面的實時訊息和原創文章。

留言

快來評論吧!